Virksomheders investeringer upåvirkede af renteniveauet

100

I økonomisk teori antages det, at virksomheders investeringsniveau bliver negativt påvirket af rentestigninger. Men et nyt paper fra to Federal Reserve-økonomer, der har kigget på empirien, finder overraskende nok ikke tegn på en sådan sammenhæng.

CFO’er fra 500 amerikanske virksomheder påstår i en survey i 3. kvartal 2012, at renteniveauet ikke har betydningen for deres investeringer, og at rentestigninger kun i begrænset omfang vil påvirke investeringsomfanget negativt. Årsagerne: Rigeligt med kontanter på kontoen og et generelt lavt renteniveau.

CFO’er i virksomheder med stigende omsætning – altså de virksomheder der vokser og burde forvente stigende kapitalbehov – forventer tilmed en lavere rentefølsomhed end CFO’er på tværs af alle virksomhederne.

Læs mere

The insensitivity of investment to interest rates: Evidence from asurvey of CFOs
Steve A. Sharpe and Gustavo A. Suarez
Finance and Economics Discussion Series 2014-02
Divisions of Research & Statistics and Monetary Affairs
Federal Reserve Board, Washington, D.C.

100